公司是国内产品品种最齐全、配套能力最强的湿电子化学品生产企业之一。公司专注于高端电子化工新材料行业20余年，主营超净高纯湿电子化学品及光刻胶配套湿电子化学品，公司产品线较为丰富，目前有数十种湿电子化学品。公司产品主要适用于显示面板、半导体芯片、太阳能电池等电子元器件微细加工的清洗、光刻、显影、蚀刻、去膜、掺杂等制造工艺过程。公司于2021年成功入选第三批专精特新“小巨人”企业。

　　2022年随着半导体芯片及其封装客户产能持续拉升，公司销售收入取得较大增长。2020-2023Q1年公司实现营业收入5.64、7.92、9.39、2.26亿元，同比增长14.96%、40.5%、18.56%、-7.40%；归母净利润0.58、0.57、1.06、0.27亿元，同比增长68.58%、-2.90%、87.19%、-18.80%；扣非后归母净利润0.49、0.53、1.00、0.26亿元，同比增长56.29%、7.82%、87.62%、-20.84%。2022年，超净高纯试剂方面，公司8-12英寸的半导体产品销售额达1.35亿元，硫酸、过氧化氢、硝酸等多种产品进入如士兰集科、集昕、华润微等客户。光刻胶配套试剂方面，公司的客户结构继续优化调整，半导体和平板显示客户占比进一步提高。

　　公司拥有三大生产基地，持续扩产湿电子化学品产能强化领先优势。1）江阴江化微现有产能9万吨/年；2）四川江化微项目定位于服务川渝、西安地区的平板显示及半导体用化学品生产基地，其中一期项目“年产6万吨超高纯湿电子化学品项目”已于2022年第一季度正式运营生产，二期项目“年产3万吨超高纯湿电子化学品、副产0.2万吨工业级化学品再生利用项目”于2023年2月验收投产；3）镇江江化微“年产22.8万吨超高纯湿电子化学品、副产0.7万吨工业级化学品及再生项目一期工程项目”定位于高端湿电子化学品生产基地，产品等级定位于G5等级，主要为国内12英寸高端半导体厂家配套，一期项目主要产线月验收，硫酸、氨水达到G5等级。

　　盈利预测与投资评级。我们预计公司2023-2025年归母净利润1.54亿元、1.99亿元和2.57亿元，对应EPS分别为0.52元、0.67元和0.87元。参考同行业可比公司估值，我们给予2023年PE53倍，对应目标价为27.56元，首次覆盖给予优于大市评级。

　　证券之星估值分析提示江化微盈利能力一般，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息，证券之星对其观点、判断保持中立，不保证该内容（包括但不限于文字、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议，据此操作，风险自担。有风险，投资需谨慎。如对该内容存在异议，或发现违法及不良信息，请发送邮件至，我们将安排核实处理。