公司是国内领先科研型化工材料公司。公司所从事的主要业务为高端氟材料、电子化学品和航空化工材料的研发与生产，服务于国家多个核心产业，同时在工程技术服务与创新等领域也有较大发展。氟材料中的含氟聚合物主要包括PTFE（聚四氟乙烯）、FEP（全氟乙烯丙烯共聚物）及FKM（氟橡胶）等，其中PTFE系列是最重要的氟聚合物，产销额占据全部含氟聚合物的一半以上；电子气体主要包括三氟化氮、四氟化碳和六氟化钨等产品；公司航空化工材料主要包括特种橡塑制品、特种涂料、化学高性能燃料及原料等。

　　重点项目按计划稳步推进，产能持续释放。中昊晨光在氟材料领域有较强的技术转化能力，氟树脂产能达3万吨/年，居国内第二。新增产能方面，中昊晨光2.6万吨/年高性能有机氟材料项目、西南院清洁能源催化材料产业化基地项目、曙光院10万条/年高性能民用航空轮胎项目已开工建设。昊华气体4600吨/年特种含氟电子气体建设项目三氟化氮一期、四氟化碳和六氟化钨已投入试生产，黎明院46600吨/年专用新材料项目和相关原材料产业化能力建设项目有序推进。

　　盈利预测与投资评级。我们预测公司2022-2024年归母净利润为10.84亿元（上调24%）、14.04亿元（上调37%）、18.53亿元（新增）。参考同行业公司，我们给予2023年35倍PE，对应合理目标价为53.90元（上次目标价27.20元，对应2021年34倍PE，+98%），维持优于大市评级。

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