据CBC金属网数据显示，9月21日，国内电池级六氟磷酸锂均价较前一日跌2500元/吨，报99550元/吨，这也是继4月之后再度跌破10万元/吨的关口。截至9月25日，国内六氟磷酸锂市场均价在98050元/吨，再次逼近84000元/吨的底部价。

　　六氟磷酸锂价格的走低主要与供需错配和碳酸锂价格下跌有关。从供求关系来看，众多新玩家的加入使得六氟磷酸锂产能迅速增长，而下游需求增速相对较慢，故六氟磷酸锂行业呈现阶段性产能过剩；从成本来看，电池级碳酸锂价格跌势不改，六氟磷酸锂成本支撑不足，价格自然而然地下滑。

　　尽管如此，今年还是有诸多玩家入局六氟磷酸锂。据统计，6月至今六氟磷酸锂新增项目就有万华化学、多氟多、健立化学、氟多多等企业超十万吨产能上马。与新建项目热度不减相反的，是国内六氟磷酸锂产量正处于历史高点，部分厂家或转向钠盐，或以六氟磷酸锂为基础进行下游配套建设。

　　六氟磷酸锂（LiPF6）是目前锂电池最常用的电解质锂盐，在电解液成本中占比较高。现阶段，六氟磷酸锂的合成方法主要有气固反应法、氟化氢溶剂法、有机溶剂法和离子交换法，其中氟化氢溶剂法是目前国内应用最为广泛的制备方法。氟化氢溶剂法是将LiF溶解在无水HF中形成LiF·HF溶液，通入高纯PF5气体进行反应，从而得到LiPF6晶体，再经过分离、干燥得到LiPF6产品。

　　从国别来看，我国是全球最大的六氟磷酸锂生产国。2022年全球六氟磷酸锂产量为13.21万吨，同比增长89%。其中，我国六氟磷酸锂产量为10.14万吨，同比增长95%，占据全球产量近80%。

　　在市场格局方面，2022年六氟磷酸锂全球市占率排名前四的供应商均为中国公司，CR4的市场份额为68.8%。其中，天赐材料排名第一，占比30.3%；多氟多排名第二，占比22.7%；新泰新材排名第三，占比9.2%；江苏必康排名第四，占比6.7%。

　　受下游新能源汽车、储能锂电池市场的推动，六氟磷酸锂项目不断建成投产，产能持续释放。据百川盈孚统计，头部企业天赐材料、多氟多扩产规模最大，均在10万吨/年以上。

　　目前，我国六氟磷酸锂行业市场集中度较高，天赐材料和多氟多等两家企业的产能已超12万吨，占行业的50%以上，大部分企业的产能在2000~8000吨/年，部分企业产能只有1000吨/年左右。

　　据EV Tank统计数据显示，截至2022年底，我国六氟磷酸锂行业实际有效产能已达到21万吨/年。按照在建产能和建设进度，到2023年底，全行业的实际产能将达到37.9万吨/年。根据规划产能统计，2024年和2025年全行业的合计产能将分别达到71.3万吨/年和114.1万吨/年。但根据全球动力电池未来两三年的需求量测算，到2025年，六氟磷酸锂的需求量也就30万吨左右。也就是说，如果按照此前六氟磷酸锂行业的产能扩建，到2025年，六氟磷酸锂的产能将严重过剩。

　　考虑到从去年开始，尤其是今年，六氟磷酸锂价格就开始大幅度下跌，产能过剩的压力越来越大，部分规划产能或将被取消，到2025年的实际产能肯定没有此前规划的114万吨/年那么多。但即使只有规划产能的一半，也就是70万吨/年左右，相比产能需求也是过剩比较严重的，除非接下来几年，新能源包括新能源汽车和光储等的发展速度加快，带来更多新增市场。不然行业依然要面临产能过剩压力，不仅六氟磷酸锂无法再享受暴利，要面临面临剧烈的洗牌和淘汰。

　　鉴于六氟磷酸锂的盈利能力已经触底，二三线六氟磷酸锂企业的落后高成本产能有望淘汰，新增的产能在释放节奏上或也会有所调整，产业格局有望向龙头集中，盈利能力有望触底反转。电解液方面，具备六氟磷酸锂、添加剂、溶剂等一体化规模的厂商更具备优势，如天赐材料、新宙邦、多氟多。

　　●天赐材料：上游布局氟化氢、五氟化磷、氟化锂、硫酸等关键原材料，实现“硫酸·氢氟酸氟化锂/五氟化磷六氟磷酸锂-电解液”一体化布局。

　　公司六氟磷酸锂的产能折固约6.2万吨，自供率达到95%以上。公司与日本中央硝子合作开发液体六氟磷酸锂的工艺技术，在单位产能投资成本、生产成本上，显著低于固体六氟磷酸锂。同时液体六氟磷酸锂可以减少电解液生产过程中的能耗与排放，实现碳减排。

　　2022年公司电解液销量约为32万吨，同比增长约122%。据EV Tank统计，公司2022年市场份额约为35.9%，相较于2021年提高了7.1个百分点，稳居行业第一的位置。

　　●新宙邦：截至2022年底，公司拥有电池化学品（主要包括锂电池电解液等）产能24万吨/年，在建产能75.9万吨/年。2022年公司电池化学品销量14.3万吨（预计其中锂电电解液销量约为11万吨，市场份额约12%，排名第二），毛利率约为26%，同比减少5.5个百分点。

　　截至2022年底，公司拥有溶剂产能约5万吨/年。公司通过控股张家港瀚康，布局添加剂。碳酸亚乙烯酯（VC）、氟代碳酸乙烯酯（FEC）等添加剂已经实现自供。

　　●多氟多：公司具备“萤石高纯氢氟酸氯化锂-六氟磷酸锂锂电池”完整的产业链，具备生产六氟磷酸锂的成本优势。公司采用国内领先的“双釜法”工艺制备六氟磷酸锂，相较于“单釜法“提高了原料利用率和反应率，降低成本，同时减少了杂质的引入。

　　截至2022年底，公司六氟磷酸锂产能为5.5万吨/年。2022年，公司六氟磷酸锂出货量约2.6万吨，全球市占率20%以上，排名第二，2023年规划出货量5万吨，2025年六氟磷酸锂目标市场占有率35%。

　　无论是从技术成熟度，还是规模效应来看，头部企业都具有显著优势。以六氟磷酸锂单吨投资额来看，天赐材料六氟磷酸锂项目主要是液态六氟磷酸锂，投资额为2亿~4亿元，多氟多第五代投资额目标是降至1亿元左右，但二三线亿元以上。

　　未来，成本将成为六氟磷酸锂行业竞争的一个重要因素，六氟磷酸锂行业内企业盈利能力将呈两极分化，产销规模更大、成本控制能力更强的企业在市场竞争中将更具优势，市场份额将向着优势企业聚拢，行业集中度将进一步提升。